2025년 반도체 섹터 Top Pick

 

Bank of America의 Vivek Arya 애널리스트는 2025년 반도체 섹터 Top Pick을 다음과 같이 제시했다.  

 

▲ 엔비디아(NVDA): 목표주가 190달러   (현재가 130달러, 업사이드 46%)

▲ 브로드컴(AVGO): 목표주가 250달러   (현재가 240달러, 업사이드 4%)

▲ 마블 테크놀로지 그룹(MRVL): 목표주가 140달러   (현재가 112달러, 업사이드 25%)

▲ 램 리서치(LRCX): 목표주가 92달러   (현재가 78달러, 업사이드 18%)

▲ 온 세미컨덕터(ON): 목표주가 90달러   (현재가 68달러, 업사이드 32%)

▲ 케이던스 디자인 시스템스(CDNS): 목표주가 365달러  (현재가 311달러, 업사이드 17%)

(현재가, 12/17 기준)

 

 Arya 애널리스트는 엔비디아, 브로드컴, 마블이 AI 분야 선두주자라고 언급했다. 또한 “램 리서치의 자본 지출이 중국 악재 완화와 함께 2025년에 회복될 것이다. 또한 케이던스는 견고한 실적에 의해 수혜를 누릴 것이다”고 분석했다.  

 

그는 “반도체 섹터 업사이클이 2025년에도 지속될 것이다. 과거 반도체 섹터 활황기는 평균 10개 분기가량 지속되었으며, 현재 활황기는 5개 분기밖에 지나지 않았으므로 긍정적 추세가 지속될 여력이 있다”고 설명했다.  

 

이어 Arya 애널리스트는 2025년 두 가지 큰 흐름이 반도체 섹터에 영향을 미칠 것으로 보았다. 그는 “당사가 2025년 상반기 AI 투자를 예상하며, 이는 AI 훈련 및 AI 스케일링(AI 모델 성능은 학습에 이용되는 데이터 규모, 학습에 사용되는 계산량, 모델 매개변수 수가 증가할수록향상된다는 ‘규모의 법칙’) 지속에 의해 견인될 것이다. 또한 엔비디아의 클라우드 고객에 의해 동사 블랙웰 설치가 크게 확대될 것이다”고 전망했다.  

 

또한 Arya는 조 바이든 미 행정부의 미 반도체법(CHIPS Act)이 차기 도널드 트럼프 행정부에서도 유지될 것이며, 기존에 남은 보조금 재원이2024년에 지급될 것으로 보았다.  

 

여기에 “2025년 하반기에는 고객 및 유통채널 재고가 정상화되고, 글로벌 자동차 생산이 회복됨에 따라, 자동차 및 산업재 반도체 수요 회복이 예상 된다”고 분석했다.

 

 

 

PS. 트럼프 당선 이후 모두가 앞다퉈 사최가를 경신하고 있는 와중에도 M7중 유일하게 하락 빔을 맞고 있었다. 발열이 있다, 중국이 반독점 조사를 한다, 브로드컴을 보니 이제 ASIC이 대세다...

이제 130까지 내려와서 200일선까지 내려왔다. 추세는 주봉으로 보자. 펀더멘탈과 독점적 시장 지위는 하나도 변한 것이 없는데 이제 안전 마진이 생겼고 업사이드가 커졌다. 

망설일 게 없다고 본다. 

 

폼은 일시적이지만 클래스는 영원하다.