반도체 빅3(엔비디아,TSMC,브로드컴)의 대안 : 마벨 테크놀로지

마벨 테크놀로지

 

2024/12/3

BK Tech Insight

[ Marvell, Amazon 자체칩 협력 확대 및 Amazon 자체칩 사업 집중에 상승 ]

- Marvell은 상반기 Amazon 자체칩 기술적 문제와 Intel 이 차세대 제품은 넘겨받을 수 있다는 우려 속에서 부진

- 하지만, 최근 Amazon의 자체칩 사업에 힘을 주면서 Marvell의 주가가 강세

- 최근 Amazon은 앤트로픽 에 40억 달러를 추가 투자하며 앤트로픽의 AI 모델이 Amazon 자체 칩인 Trainium을 사용하고 최적화될 것을 요구

- Amazon은 궁극적으로 앤트로픽 AI 모델의 시장점유율이 올라갈 경우 엔비디아 칩보다 Trainium 칩이 더 저렴하도록 해서 클라우드 성장을 이끌어 내려는 목표

- 이러한 목표 속에서 최근 Amazon의 자체 칩 주문이 예상을 크게 뛰어넘고 있는 것으로 보이며 이에 따라 Amazon 설계 파트너 기업인 Marvell도 수혜

- 최근 대만 CCL 기업들은 11월 컨센서스를 상회하는 실적을 기록할 것으로 보이는데 북미향 ASIC 주문이 예상을 뛰어넘고 있기 때문 (구글의 주문이 약한 것을 고려할때 아마존 주문 때문일 가능성이 높음)

- 금일 장전 Marvell 급등은 위 내용에 더해 향후 5년 간 Amazon의 자체칩들을 marvell에게 더욱 맡기기로 하였기 때문 

- 가속기를 넘어, DSP, 액티브 전기케이블 DSP, PCIe 리타이머, 데이터 센터 상호 연결 광 모듈 / 이더넷 스위칭 실리콘 까지 광범위하게 맡길 예정 

- 아마존의 AI 전략이 앤트로픽 AI 모델 투자를 늘리고 앤트로픽 AI 가 자사 칩에 엔비디아보다 더 최적화되어 궁극적으로 클라우드 판매를 늘리려는 것으로 방향이 잡힘에 따라 Marvell의 AI 반도체 사업부가 수혜를 받고 가이던스 상향을 할 것으로 기대됨.

 

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2024/10/21

루팡

 

네트워크 및 광통신 대기업 마벨(Marvell)이 최근 AI 수요 급증에 대응하여 전 제품군의 가격을 내년 1월 1일부터 인상

 

미국 네트워크 및 광통신 대기업 마벨(Marvell)이 최근 AI 수요 급증에 대응하여 전 제품군의 가격을 내년 1월 1일부터 인상하겠다는 공문을 고객에게 보냈으며, 광통신 분야에서 첫 번째 가격 인상을 단행했습니다. 대만 업체 중에서는 원예가 마벨의 최대 대리점으로, 가장 먼저 혜택을 보게 될 것이며, 화싱광, 전정, 광성, 광환 등 광통신 관련 기업들도 함께 가격 인상 혜택을 맞이할 예정입니다.

 

마벨의 실적은 ASIC(특수용도 집적회로) 및 실리콘 포토닉스 등의 클라우드 데이터 센터 관련 AI 수요 증가로 수혜를 보고 있으며, 지난 분기 실적과 전망치는 시장의 기대를 크게 웃돌았습니다. 이번 가격 인상 발표는 시장 수요의 뜨거움을 반영하며, 마벨이 사업 기회를 잡고 최첨단 및 혁신 제품의 연구 개발에 지속적으로 투자하려는 의지를 보여주는 것으로 해석됩니다.

 

업계에서는 마벨 글로벌 판매 수석 부사장 Dean Jarnac가 서명한 가격 인상 통지서가 유출되었는데, 그 안에는 가속화된 컴퓨팅 및 AI 수요가 급증함에 따라 반도체 공급망 전반에서 전례 없는 투자가 이루어지고 있으며, 다양한 생산 기지를 구축하고 생산 능력을 확장하고 있다는 내용이 포함되어 있습니다. 마벨 역시 예외는 아니며, 고객에게 최첨단 제품과 기술을 제공하기 위해 혁신을 계속하고 투자 규모를 확대할 것이라고 언급했습니다.

 

마벨 전 제품군 가격 인상

 

Dean Jarnac는 투자 금액이 증가함에 따라 내년 1월부터 모든 제품의 가격을 인상할 것이라고 밝혔으며, 고객에게 미치는 영향을 최소화하기 위해 인상 폭을 가능한 한 낮출 것이라고 설명했습니다. 그는 또한 고객에게 납기일에 맞춰 주문을 넣고 정확한 수요 예측을 제공해 달라고 요청했습니다.

 

마벨의 지난 분기 실적은 AI 수요 급증에 따른 데이터 센터 사업의 강력한 성장 덕분에 시장 예상치를 크게 웃돌았으며, 800G PAM, 400ZR 데이터 센터 상호 연결(DCI) 등의 광통신 제품이 주요 성장 엔진으로 작용하여 데이터 센터 매출이 전년 대비 90% 이상 증가했습니다.

 

마벨의 CEO Matt Murphy는 당시 데이터 센터 사업이 계속 가속화될 것이며, 기업 네트워크 및 통신 단말 시장도 성장 궤도로 돌아와 사업 회복이 기대된다고 밝혔습니다.

 

업계 관계자들은 마벨의 가격 인상 선언이 시장 수요가 얼마나 뜨거운지를 반영한다고 보고 있으며, 이는 엔비디아(NVIDIA) CEO 젠슨 황의 "시장 수요가 매우 미친 상태"라는 발언과도 일맥상통한다고 평가하고 있습니다. 이에 따라 광통신 산업의 잠재적 기회에 대한 기대가 더욱 커지고 있습니다.

 

대만 업체 중에서는 유통 대기업 원예가 마벨의 최대 대리점으로, 원예는 국제 인수합병 효과로 인해 3분기 합병 매출이 2,613억 대만달러를 기록하며 분기별 사상 최고치를 경신했고, 전분기 대비 약 7%, 전년 대비 56% 증가했습니다.

 

원예의 1월~9월 합병 매출은 약 6,976억 대만달러로, 전년 대비 72% 증가하며 뛰어난 실적을 보였습니다. 마벨의 가격 인상에 따라 원예도 혜택을 볼 것입니다.

 

또한, 마벨은 광통신 업체 화싱광의 주요 고객으로, 가격 인상 효과가 화싱광 등 광통신 관련 기업들의 성장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 화싱광은 800G 광 트랜시버 모듈 및 공동 패키징 광학 부품(CPO) 개발에 적극적으로 투자하고 있으며, 기술적인 우위를 갖추고 있습니다. 마벨과의 긴밀한 협력 관계 덕분에 화싱광은 가장 먼저 수혜를 입을 것으로 기대됩니다.

 

광성은 올해 들어 미국 데이터 센터 고객으로부터 받은 주문량이 증가하면서 상반기 누적 매출이 전년 대비 60% 이상 증가했으며, 월간 매출이 계속 상승함에 따라 3분기 누적 매출이 전년 대비 거의 두 배에 달하는 등 매출 규모가 크게 확대되었습니다.

https://money.udn.com/money/story/5612/8304699

 

 

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무슨 회사?

마벨 테크놀로지(Marvell Technology)는 데이터 인프라 솔루션을 제공하는 글로벌 팹리스 반도체 기업으로, 네트워킹, 스토리지, 보안, 커넥티비티 등 다양한 분야에서 활동하고 있습니다.

2024년 10월 31일 종료된 분기의 GAAP 순손실은 3억 9,270만 달러이며, 비GAAP 순이익은 4억 160만 달러입니다.

머니투데이

 

투자의견: 현재가 $96.86

월스트리트 애널리스트들은 마벨 테크놀로지에 대해 '강력 매수' 의견을 제시하고 있으며, 이는 AI 및 클라우드 시장에서의 성장 잠재력을 반영한 것입니다.

• 로젠블랫(Rosenblatt): 마벨 테크놀로지에 대해 '매수' 등급을 유지하며, 목표가를 120달러로 설정했습니다. 이는 AI 시장에서의 성장 잠재력을 반영한 것입니다.
  Investing.com 한국
• 수스케하나(Susquehanna): 긍정적인 입장을 유지하며, 목표가를 95달러에서 110달러로 상향 조정했습니다. 이는 AI 수요의 강세와 맞춤형 ASIC 부문의 성장 전망을 고려한 것입니다.
  Investing.com 한국
• 뱅크오브아메리카(BofA): 마벨 테크놀로지를 과소평가된 AI 수혜주로 평가하며, 목표가를 70달러로 상향 조정했습니다.

주요 고객사:

마벨의 주요 고객사로는 아마존, 메타와 SK하이닉스 등이 있으며, 특히 메타와의 협업은 하이퍼스케일러 시장에서의 입지를 강화하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.

경쟁사:

마벨의 주요 경쟁사로는 브로드컴(Broadcom)이 있으며, 두 기업은 네트워킹 및 스토리지 솔루션 분야에서 시장 점유율을 두고 경쟁하고 있습니다.

마벨 테크놀로지는 AI 및 데이터 센터 시장에서의 성장 잠재력을 바탕으로 긍정적인 전망을 보이고 있으며, 주요 고객사와의 협업을 통해 시장 내 입지를 강화하고 있습니다.

 

 

12월 3일로 예정된 실적 발표가 분기점

- 마벨 테크놀로지 (MRVL.US) : 3년에 걸친 컵-핸들 패턴. 8개월간 박스권을 거치면서 매물대를 소화. 엔비디아/TSMC/브로드컴 반도체 빅3 의 대안. 시장에서 주목하는 것은 ASIC과 데이터 센터 매출. 2Q25 실적에서 데이터 센터 매출이 전년대 비 92% 증가했고, 향후 기존 본업이었던 네트 워킹도 바닥을 통과할 것으로 예상. 12월 3일로 예정된 실적 발표가 분기점이다.

 

2024.12.4 update.

[ Marvell, 컨센서스를 상회하는 실적과 가이던스로 급등 ] 

 

- 매출 : 15.2억 달러 (컨센서스 : 14.6억 달러)

- Non-GAAP 매출 총이익률 : 60.5%

- Non-GAAP 주당 순이익 : 0.43 달러

 

가이던스

 

- 매출 : 18억 달러 +-5% (컨센서스 : 16.5억 달러)

- GAAP 매출총이익률 : 50% 

- GAAP 희석 주당 순이익 : 0.16 달러 +-0.05 달러 

 

숏코멘트

 

- Marvell의 2025 회계연도 3분기 매출은 AI의 강력한 수요에 힘입어 전분기 대비 19% 성장하여 가이던스의 중간 지점을 훨씬 상회

- 4분기에는 가이던스 중간 지점에서 또다시 19%의 전분기 대비 매출 성장을 예상하고 있으며, 전년 대비로는 매출 성장이 26%로 크게 가속화되어 새로운 성장의 시대가 시작될 것으로 예상

- 3분기의 탁월한 실적과 4분기에 대한 강력한 전망은 현재 대량 생산 중인 맞춤형 AI 실리콘 프로그램에 힘입은 바 크며, 시장을 선도하는 인터커넥트 제품에 대한 클라우드 고객의 강력한 지속적인 수요에 힘입어 더욱 강화

 

 

2024.12.4 update.

[애플, 아마존의 맞춤형 AI 칩 사용 발표]

 

핵심 내용  

- 애플은 검색과 같은 서비스에 아마존 웹 서비스(AWS)의 맞춤형 AI 칩을 사용하고 있으며, 이를 애플 인텔리전스에 포함된 AI 모델을 사전 학습하는 데 사용할 가능성을 평가하고 있습니다.  

- 애플은 연례 AWS Reinvent 컨퍼런스에서 아마존의 맞춤형 칩 사용을 공개했습니다.  

- 애플의 발표는 아마존 클라우드 서비스가 AI 관련 지출을 놓고 Microsoft Azure 및 Google Cloud와 경쟁하는 상황에서 강력한 지지로 해석됩니다.  

 

세부 내용  

1. AWS와의 협력  

   - 애플의 AI 및 머신러닝 수석 디렉터인 베누아 듀팽(Benoit Dupin)은 AWS가 안정적이며 전 세계 고객에게 서비스를 제공할 수 있는 인프라를 제공한다고 밝혔습니다.  

   - 애플은 10년 이상 AWS를 사용해 Siri, Apple Maps, Apple Music 등을 운영해 왔습니다.  

 

2. 아마존 맞춤형 칩 사용  

   - 애플은 아마존의 Inferentia와 Graviton 칩을 검색 서비스 제공에 사용했으며, 이로 인해 40%의 효율성을 얻었다고 보고했습니다.  

   - 듀팽은 애플이 아마존의 Trainium2 칩을 사용해 자체 모델을 사전 학습할 가능성을 평가 중이라고 밝혔습니다. 초기 테스트에서는 최대 50% 효율성이 향상될 것으로 기대됩니다.  

   - AWS CEO 맷 가먼(Matt Garman)은 애플이 Trainium 칩의 초기 채택자 및 베타 테스터였음을 강조했습니다.

 

3. 기타 클라우드 서비스 및 칩 사용  

   - 애플은 이전에 Google Cloud의 TPU 칩을 iPhone AI 서비스(AI 모델: Apple Intelligence) 학습에 사용했다고 보고한 바 있습니다.  

   - 대부분의 AI 학습은 Nvidia의 고가 GPU를 사용하지만, 애플과 같은 기업이 아마존 칩과 같은 대안을 사용하는 것은 더 낮은 비용과 효율성을 추구하는 방향으로의 전환을 나타냅니다.  

 

4. Apple Intelligence  

   - 애플은 올해 첫 주요 생성형 AI 제품인 Apple Intelligence를 출시했습니다.  

   - 기능: 알림 요약, 이메일 재작성, 새로운 이모지 생성.  

   - 이번 달 말에는 OpenAI의 ChatGPT와 통합될 예정이며, 내년에는 Siri에 새로운 앱 제어 및 자연스러운 대화 기능이 추가될 예정입니다.  

   - 애플은 Nvidia 서버 기반 클러스터 대신 iPhone, iPad, Mac 칩을 사용해 가능한 많은 처리를 수행하고, 복잡한 쿼리는 자체 운영 서버로 전송하는 방식을 채택하고 있습니다.  

 

https://www.cnbc.com/2024/12/03/apple-says-it-uses-amazons-custom-ai-chips-.html