13F : 엔비디아 매각 후 배당주 투자한 억만장자

 

이스라엘 잉글랜더는 미국의 억만장자 헤지펀드 매니저로, 1989년 로널드 시어와 함께 밀레니엄 매니지먼트(Millennium Management)를 설립했습니다. 이 펀드는 초기 자본 3,500만 달러로 시작하여, 2024년 10월 기준으로 약 702억 달러의 자산을 운용하고 있습니다.

 

 

억만장자 이스라엘 잉글랜더, 밀레니엄의 엔비디아 지분 70% 매각, 수익률 12%에 가까운 초강력 배당주에 투자

 

13F 신고 시즌의 하이라이트는 워런 버핏의 버크셔 해서웨이 인 경향이 있지만 , 수년 동안 월가를 매료시킨 억만장자 투자자는 부족하지 않습니다. 수천 개의 증권(보통주와 옵션)에 걸쳐 약 2,110억 달러의 AUM을 감독하는 Millennium Management의 억만장자 Israel Englander가 완벽한 예입니다.

 

Englander와 그의 최고 자문가들이 한 수천 건의 거래 중에서 두 가지 역발상 거래가 두드러진다. 한 가지 측면에서 Englander는 월가의 최고 인공지능(AI) 주식인 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 를 단호하게 매도했다 . 비교적으로 그는 배당 수익률이 12%에 육박하는 어려움을 겪고 있는 헬스케어 주식에 몰려들었다!

 

13F 신고에 따르면, Englander의 펀드는 9월 30일로 끝난 지난 1년 동안 Nvidia의 분할 조정 주식 26,371,575주를 매각했습니다. "분할 조정" 측면은 Nvidia가 6월 7일 거래 마감 후 역사적인 10대 1의 전방 주식 분할을 실시한 것과 관련이 있습니다. Millennium이 보유한 Nvidia 주식 1,115만 주는 1년 만에 포지션이 70%나 감소했다는 것을 의미합니다.

 

역사는 Englander가 칩을 현금화하도록 격려한 또 다른 촉매일 수 있습니다. 지난 30년 동안 우리는 잠재적으로 게임을 바꿀 수 있는 기술이 초기 단계의 버블을 피하는 것을 본 적이 없습니다. 인터넷, 게놈 디코딩, 3D 프린팅, 메타버스는 투자자들이 초기 단계의 유용성과 채택을 과대평가한 대대적으로 선전된 발전의 몇 가지 예일 뿐입니다. 역사가 운율을 맞추고 인공 지능 버블이 터진다면 어떤 회사도 Nvidia보다 더 큰 타격을 입지 않을 것입니다.

 

Englander는 수익률이 거의 12%에 달하는 이 의료 주식에 대한 펀드 지분을 10배로 늘렸습니다.

하지만 이스라엘 잉글랜더가 지구상에서 가장 인기 있는 AI 주식을 도마 위에 올려놓는 동안, 그는 약국 체인인 월그린스 부츠 얼라이언스 (NASDAQ: WBA) 의 주식을 매수하는 데 바빴습니다 . 이 회사는 20세기 후반 이후 처음으로 최고가로 거래되고 있으며 수익률이 11.5%가 넘습니다!

9월 말 분기 동안 Englander의 펀드는 Walgreens 주식 5,138,342주를 매수하여 단 3개월 만에 무려 953%의 포지션을 늘렸습니다! Millennium은 일반적으로 풋 옵션과 콜 옵션으로 보통주 지분을 헤지한다는 점에 유의해야 합니다. 이는 Nvidia와 Walgreens Boots Alliance의 경우와 같습니다.

 

Walgreens에게 상황이 어려웠다고 말하는 것은 과소평가에 불과합니다. Amazon 과 같은 온라인 약국의 압박이 커지고 있으며 , 의료 서비스 회사가 되기 위한 노력에서 합병증(예: 상당한 감가상각)을 겪었고, 일부 시장에서 도난으로 인해 운영 결과에 부정적인 영향을 받기도 했습니다.

이러한 어려움에도 불구하고, Walgreens Boots Alliance의 주가는 사상 최고치를 기록한 이후 90% 이상 폭락했지만, Englander와 그의 팀은 이를 극복해 나갔습니다.

Walgreens의 주요 촉매 중 하나는 2023년 10월 Tim Wentworth가 CEO로 임명된 것입니다. 이전 CEO인 Rosalind Brewer는 노련한 리테일 리더였지만 의료 분야 경험이 부족했지만 Wentworth는 수십 년 동안 의료 분야 리더십을 발휘했습니다. 그의 반창고를 뜯어내는 방식은 월가와 투자자들에게 약간의 충격이었지만, 그는 Walgreens에 대한 장기적 비전을 밝히는 데 주저하지 않았습니다.

 

현재 회사는 비용을 낮추는 데 집중하고 있으며, 마진이 높은 이니셔티브를 홍보하고 있습니다. 계획은 향후 3개 회계연도 동안 약 8,500개의 미국 매장 중 1,200개를 폐쇄하여 운영 비용을 낮추고 회사의 노력을 더 큰 기회가 있는 분야에 집중하는 것입니다.

게다가 Wentworth는 의료 서비스 전환을 계속 홍보할 계획입니다. VillageMD와의 파트너십과 투자로 인해 상당한 감가상각이 발생했지만 Walgreens의 대표는 회사가 공동으로 위치한 1차 진료소에서 반복적인 수익성을 향해 나아가고 있다고 믿습니다.

이 글을 쓰는 시점에서 Walgreens Boots Alliance는 거의 헤아릴 수 없는 11.5%의 수익을 올리고 있습니다. 그러나 Walgreens가 비용 절감 모드에 있고 회사가 수년간의 반전을 시도하고 있기 때문에 이 지급금이 다시 삭감되거나 현금을 보존하기 위해 완전히 보류된다면 놀라운 일이 아닐 것입니다.

저는 Walgreens Boots Alliance가 반전을 이룰 수 있는 도구를 갖고 있다고 믿지만, 그 과정은 느리고 난항과 속도 감소 요인이 많을 것입니다.

 

숀 윌리엄스, 더 모틀리 풀

 

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월그린스 부츠 얼라이언스(Walgreens Boots Alliance, WBA)는 분기별로 배당금을 지급하는 기업입니다. 최근 배당금 지급 내역은 다음과 같습니다:

• 2024년 3월 12일: 주당 $0.25
• 2024년 6월 12일: 주당 $0.25
• 2024년 9월 12일: 주당 $0.25
• 2024년 12월 12일: 주당 $0.25 (예정)

이를 기준으로 연간 배당금은 주당 $1.00이며, 현재 주가 대비 배당수익률은 약 12.06%입니다.

배당락일은 지급일 약 한 달 전에 설정되며, 예를 들어 2024년 11월 17일이 배당락일로 지정되었습니다.

배당금 지급 월은 3월, 6월, 9월, 12월로, 분기마다 정기적으로 지급됩니다.

 

 

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월그린스 부츠 얼라이언스(WBA)가 FY24 4분기(6~8월) 영업실적을 발표한 가운데, 동사에 대한 일부 IB 의견은 다음과 같습니다.  

▲ 바클레이즈: 투자의견 비중축소 유지, 목표주가 7달러에서 8달러로 상향.  

“월그린은 FY 4분기 실적을 통해 예상보다 나은 FY25 가이던스와, 단기 유동성 문제를 완화하는 데이터 포인트를 제공했다”고 발언했다.   다만 “여전히 미 소매 약국 부문에 대한 구조적 우려가 남아 있다”고 지적하기도 했다.  

▲ 에버코어 ISI: 투자의견 중립, 목표주가 7.5달러에서 10.0달러로 상향.  

“월그린이 오랫동안 기다려온 FY25 가이던스를 제공했다. 여러 변화 요소에도 불구하고 가이던스는 합리적인 수준으로 제시됐다”고 평가했다.   “동사의 핵심 영업이익이 전년 대비 감소한 것은 유쾌하지 않지만, 가이던스는 당사의 당초 전망치와 부합했다. 동 가이던스는 합리적이다”고 보았다.

 

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13F는 미국 증권거래위원회(SEC)에 의해 규제되는 보고서로, 일정 규모 이상의 자산을 운용하는 투자 매니저들이 분기마다 제출해야 하는 공시 문서입니다. 공식 명칭은 "Form 13F"입니다.

13F의 주요 내용

1. 대상자 : 자산 운용 규모가 1억 달러 이상인 모든 투자 매니저가 제출해야 합니다. 여기에는 헤지펀드, 뮤추얼펀드, 기관 투자자, 연기금 등이 포함됩니다.
2. 포함 내용 :
   • 상장 주식, 옵션, 전환사채, 상장지수펀드(ETF) 등을 포함한 포트폴리오 내 자산이 공개됩니다.
   • 비공개 기업의 주식이나 채권, 현금 등은 포함되지 않습니다.
3. 제출 주기 : 분기마다 제출하며, 분기 종료 후 45일 이내에 공개됩니다.
4. 목적 : 투자 매니저의 포트폴리오 투명성을 확보하고, 투자자들에게 해당 매니저의 투자 전략을 간접적으로 확인할 수 있는 기회를 제공합니다.

13F의 투자 활용

1. 헤지펀드 및 기관 투자자 따라하기: 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이, 레이 달리오의 브릿지워터 같은 유명한 투자 매니저들의 포트폴리오를 분석할 수 있습니다
2. 시장 동향 파악: 특정 섹터나 주식에 대한 기관들의 관심 정도를 알 수 있습니다.
3. 새로운 투자 아이디어 발굴: 잘 알려지지 않은 투자 기회를 발견할 수도 있습니다.

 

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이번 13F 공시에는 주요 대형 자산 운용사별로 제각각 이렇게 투자 스타일의 변화가 있습니다. 스탠리 드러켄밀러의 Duquesne Family Office 도 팔란티어나 비스트라, 코히어런트와 같은 AI 기업들의 비중을 상당 부분 축소하고 대신 헬스케어나 금융 섹터로 자산을 이동시키는 모습을 보였습니다. 하지만 이들은 일반적인 개인보다 훨씬 더 일찌감치 해당 기업들을 사모으고 자리를 잡아 높은 수익율을 기록했고 그만큼 해당 포트의 비중이 커져있으니 자산을 다시 배분하는 것은 어쩌면 당연한 일 인지도 모르겠습니다.

13F는 어디까지나 참조일 뿐...